El mini-presupuesto que hizo estallar Gran Bretaña – y Liz Truss | Economía

Gran Bretaña ha atravesado el auge desde el mini presupuesto del mes pasado. El plan no tan pequeño de Kwasi Kwarteng no solo desencadenó una crisis financiera interna y el aumento de los costos hipotecarios para millones, sino que encendió el papel azul para su caída política y la de su amiga cercana, Liz Truss.

Se suponía que todo iba a ser tan diferente. Truss había pasado el verano prometiendo revertir los aumentos del Seguro Nacional y los impuestos corporativos en la carrera por el liderazgo Tory. Esas promesas, junto con su popular congelación del precio de la energía, habrían sido mucho que anunciar para el nuevo gobierno en el supuesto evento de recorte de impuestos y gastos.

En cambio, fue una ocasión única e impulsada por la ideología que reivindicó al rival político derrotado de Truss, Rishi Sunak. Como advirtió, de hecho hubo una corrida de la libra esterlina, una caída libre en el mercado dorado y los inversores globales asustados. Incluso el Fondo Monetario Internacional (FMI) intervino con una sorprendente reprimenda pública.

Pocas veces un presupuesto ha causado tanto daño político y económico. Ni siquiera el presupuesto "omnishambles" de George Osborne, cuando se vio obligado en 2012 a renunciar al impuesto pastoso, se acerca.

Inicialmente aclamado por sus partidarios como 'finalmente, un verdadero presupuesto conservador', el 'mini' evento fiscal incluyó los mayores recortes de impuestos desde 1972, financiados por una gran expansión del endeudamiento, y con solo un vago intento de argumentar que 'podría pagarse por un improbable auge económico.

Los economistas se han resistido a la idea de que 45.000 millones de libras de recortes de impuestos no financiados para los ricos podrían catalizar el crecimiento económico y autofinanciarse en la forma en que el gobierno lo ha respaldado. No solo las críticas de una supuesta “coalición anticrecimiento”, sino también de Goldman Sachs, Bank of America y el FMI. Con la inflación en un máximo de 40 años, el aumento de los riesgos de recesión y los mayores costos de endeudamiento en las economías avanzadas, fue una gran apuesta en el momento equivocado.

La reacción internacional fue rápida y abrumadora. La libra cayó a un mínimo histórico frente al dólar, mientras que los precios de los dorados se desplomaron. Durante cuatro días, los rendimientos de los bonos gubernamentales a largo plazo, que se mueven inversamente a los precios, aumentaron más que el aumento anual en 23 de los últimos 27 años.

Después de décadas con una reputación de gestión económica sólida, aunque severamente puesta a prueba por el Brexit, los antiguos aliados cercanos han comparado a Gran Bretaña con un "mercado emergente que se convierte en un mercado sumergido" en medio de la implosión del mercado financiero. Algunos han comparado el colapso con la Crisis de Suez de 1956, después de la cual el poder de Gran Bretaña en el escenario mundial disminuyó permanentemente.

El Banco de Inglaterra intervino y prometió comprar hasta 65.000 millones de libras esterlinas en bonos del gobierno para evitar el colapso de los fondos responsables de administrar el dinero en nombre de los jubilados británicos. El gobernador del banco, Andrew Bailey, no fue inmune a las críticas por las agitadas condiciones del mercado. Algunos sectores culparon al banco central por un aumento en las tasas de interés el día anterior al minipresupuesto, lo que decepcionó a los inversionistas que habían apostado por un movimiento más grande.

Pero aunque el equipo de Truss busca hacer comparaciones con otros países que sufren los mismos impactos económicos globales desencadenados por la guerra de Rusia en Ucrania, los economistas de la City han hablado de una "recompensa de imbécil" para la Gran Bretaña. Los rendimientos de los bonos aumentaron en otros países del G7, pero no tanto como en el Reino Unido.

Vino con un alto precio. Más de 5 millones de familias podrían enfrentar un aumento promedio en los pagos hipotecarios anuales de £5,100 para fines de 2024, según el grupo de expertos Resolution Foundation. Aunque en parte causado por problemas globales, se cree que casi una cuarta parte de la suma (£ 1,200) es el resultado de la generosidad idiota. Los economistas de la ciudad creen que esto habría superado con creces cualquier beneficio de los recortes de impuestos de Kwarteng.

Sin embargo, después de prometer 'crecimiento, crecimiento, crecimiento', el resultado más probable del experimento fallido de Truss probablemente sea una repetición de la austeridad de la década de 2010, mientras el gobierno lucha por deshacer el daño causado a la posición internacional de Gran Bretaña al prometer hacer el balance.

El reemplazo de Kwarteng, Jeremy Hunt, buscará impulsar un plan de reducción de deuda, que aún está programado para el 31 de octubre, aunque la competencia gerencial para reemplazarla podría forzar un aplazamiento.

Si sale según lo planeado, la mayoría de los analistas esperan que el evento de Halloween contenga medidas espantosas para controlar el gasto público. Los beneficios podrían incrementarse por debajo de la tasa de inflación, aun cuando los hogares han sido los más afectados por su nivel de vida durante medio siglo, siendo los pobres los más afectados.

Para Truss, ha tenido que pagar el precio político más alto por su apuesta presupuestaria. La agitación del mercado demostró ser una poderosa narrativa para la masa de críticos de su partido que nunca la quisieron como líder. En contacto con los mercados libres, la reputación de su marca liberal de economía libertaria quedó destrozada.

Hunt tardó solo seis minutos el lunes en anunciar el cambio más sorprendente en la historia política británica moderna. Casi todas las políticas en las que Truss ha hecho campaña han sido descontroladas. Después de abandonar Trussonomics, era solo cuestión de tiempo antes de que los curadores también se deshicieran de su arquitecto.