El aumento de la inflación en el Reino Unido complica la decisión sobre los tipos de interés del Banco de Inglaterra | Inflación
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Para millones de hogares había esperanza de que lo peor de la crisis del costo de vida en Gran Bretaña había quedado atrás. Pero el aumento inesperado de la inflación el mes pasado, revirtiendo tres meses de progreso, es un doloroso recordatorio de que la presión está lejos de terminar.
La subida sorpresiva de febrero complicará especialmente las cosas para el Banco de Inglaterra. Los mercados financieros habían estado apostando en los últimos días a que la peor crisis bancaria desde 2008 podría hacer que Threadneedle Street se abstuviera de subir más las tasas de interés. Antes de su próxima decisión sobre las tasas el jueves, es cada vez más probable un nuevo aumento en los costos de endeudamiento.
El aumento de los precios de los alimentos estuvo detrás del último aumento de la inflación, junto con los precios más altos del alcohol en pubs y restaurantes después de un recorte en enero. Con la inflación de alimentos y refrescos subiendo a un récord del 18%, el nivel más alto en 45 años, los hogares más pobres de Gran Bretaña, que están gastando una mayor parte de sus ingresos en artículos de primera necesidad, sentirán lo peor de la crisis.
La escasez de suministro de ensaladas y pepinos estuvo detrás de gran parte del aumento, ya que el mal tiempo en Europa y la interrupción de la cadena de suministro llevaron al racionamiento de los estantes de los supermercados, en un desarrollo que plantea dudas sobre el impacto del Brexit, dado que el curioso problema de suministro no pareció resolverse. ser recurrente en la UE.
Para el Banco, la atención se centrará en un aumento inesperado de la inflación subyacente, la medida que excluye los efectos de los alimentos y la energía de la tasa general, luego de saltar de 5,8% en enero a 6,2% el mes pasado. Esto podría sugerir que la inflación interna está demostrando ser más persistente de lo que se temía.
La sugerencia es que el desempeño económico más fuerte de lo esperado de Gran Bretaña a principios de año podría reforzar el poder de las empresas para seguir elevando los precios, mientras que los funcionarios de tarifas también estarán atentos a las señales de que la escasez de personal mantiene una presión alcista sobre el crecimiento de los salarios.
Sin embargo, es importante tener en cuenta que todos los principales pronosticadores todavía esperan que la inflación baje significativamente más adelante este año. No es raro que la tasa general fluctúe de un mes a otro, ocultando una tendencia más general en un sentido u otro.
Esta rápida caída –considerada “garantizada” por Silvana Tenreyro, quien fija las tasas del Banco– se debe principalmente a la forma en que se calcula la inflación. Étant donné que le chiffre correspond au taux de variation annuel d'un panier moyen de biens et de services, la poussée qui a suivi immédiatement l'invasion de l'Ukraine par la Russie il y a un an ne sera plus prise en compte dans el cálculo. Por lo tanto, la inflación debería retomar una trayectoria bajista en marzo, cuando este fuerte efecto de base de la comparación con marzo de 2022, cuando los precios de la energía subieron, debería impulsar la tasa general a la baja.
En abril debería haber una nueva caída, cuando los precios de la energía al consumidor se mantengan estables, pero se alcance el aniversario del enorme aumento del precio máximo del 54% de Ofgem en abril de 2022. . Esto cuenta con la ayuda adicional de que el gobierno extiende su garantía del precio de la energía al nivel actual de 2500 libras esterlinas para una factura doméstica promedio.
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Dada esta imagen mixta, la decisión sobre la tasa del Banco el jueves aún podría estar bien equilibrada. Con la inflación manteniéndose en más de cinco veces su tasa objetivo del 2%, la óptica de quedarse quieto durante la emergencia del costo de vida es difícil de justificar.
Por otro lado, si el desplome del sector bancario resulta ser más que un accidente, los prestamistas que reaccionan con cautela ante la crisis y hacen que sea más difícil para los hogares y las empresas obtener un préstamo, en parte tendrán el mismo trabajo que aumentar los intereses. tarifas .
Con la economía del Reino Unido todavía peligrosamente cerca de la recesión, una subida de tipos mucho mayor podría marcar la diferencia entre un casi fallo y un resultado peor.
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